قاموس «First».. ما أدوات السياسة النقدية المُستخدمة حاليًا من قِبل المركزي المصري لإدارة السيولة؟
مصطفى سيد
يقوم البنك المركزي المصري بتطبيق أدوات متعددة لإدارة السيولة لدى الجهاز المصرفي، وتختلف تلك الأدوات وفقاً لاحتياجات الجهاز المصرفي، فضلاً عن ملائمتها لطبيعة موقف السيولة.
وهناك العديد من تلك الأدوات المستخدمة لدى البنك المركزي خلال الوقت الراهن، أبرزها الاحتياطي الالزامي، وهو عبارة عن نظام يفرضه البنك المركزي لتحديد نسبة معينة من إجمالي ودائع العملاء بالجهاز المصرفي يتم إيداعها لدى البنك المركزي دون حصول البنوك على عائد مقابل الإيداع خلال 14 يومًا وهي فترة الاحتياطي الحالية.
يُذكر أن البنك المركزي قرر فى سبتمبر 2022، رفع نسبة الاحتياطي النقدي الإلزامي، من الودائع على البنوك إلى 18%، ويعد هذا الرفع الأول من نوعه منُذ أكتوبر 2017 حينما رفعه المركزي من 10% إلى %14.
أما بالنسبة للأداة الثانية وهى التسهيلات القائمة، فيقصد بها تسهيل الإيداع والإقراض لمدة ليلة واحدة، وذلك لتنفيذ قرارات لجنة السياسة النقدية، حيث أن سعر العائد على الودائع لمدة ليلة واحدة هو الحد الأدنى لنظام الكوريدور بينما الحد الأقصى هو سعر العائد على القروض الممنوحة للجهاز المصرفي لمدة ليلة واحدة.
وعلى صعيد عمليات ربط الودائع، فإن المركزي يقوم بعمليات ربط ودائع لامتصاص فائض السيولة الهيكلي لدى الجهاز المصرفي، والتى تنقسم إلى شقين.
الأولى العملية الرئيسية لربط الودائع (ذات أجل 7 أيام) حيث يقوم المركزي بإجراء العملية الرئيسية بصورة أسبوعية لامتصاص فائض السيولة لدى البنوك، وتتم العملية الرئيسية عن طريق تقديم البنوك للعطاءات بسعر عائد ثابت، المُعلن من قبل لجنة السياسة النقدية.
أما الأخرى، عمليات ربط ودائع طويلة الأجل بمعدل عائد متغير مرتبط بالكوريدور، وهنا يُجري المركزي عمليات ربط ودائع طويلة الأجل بصورة أسبوعية، بهدف امتصاص فائض السيولة الهيكلي لدى الجهاز المصرفي حيث يعلن عن حجم وأجل العملية في اليوم السابق لتنفيذها.
